Финансовые новости

Вашингтон. Эксперты: После снижения ставки ФРС инфляция остается главной угрозой

Решение Федеральной резервной системы снизить процентную ставку по основным фондам на 0,75% процента, или 75 базисных пунктов вызвало противоречивую реакцию экспертов.

"Многие на рынке надеялись на 1 процентный пункт, и они, возможно, разочарованы, - заявил Reuters Роберт Макинтош (Robert MacIntosh), главный экономист Eaton Vance Management. - Я не думаю, что это правильно. Инфляция представляет серьезную проблему".

В заявлении Bank of New York, которое цитирует BBC News, говорится: "Снизив ставку на 75, а не на 100 базисных пунктов, ФРС стремилась восстановить контроль над рынком и продемонстрировать, что ее действия не в полной мере диктуются ожиданиями рынка".

Главный экономист Bank of America Мики Леви (Mickey Levy) заявил MarketWatch, что не сомневается в том, что ФРС будет снижать ставки дальше. По его прогнозу, процентные ставки опустятся до 1,5%. Леви, прогнозировавший снижение ставки на 100 базисных пунктов, сказал, что решение не следовать за ожиданиями рынка сигнализирует о желании ФРС двигаться более медленными темпами. "Это свидетельствует о том, что ФРС не может всегда держать на низком уровне, - сказал Леви. - Они не будут снижать их по 100 пунктов только потому, что так прогнозирует рынок".

"ФРС продемонстрировала, что озабочена прежде всего тем, чтобы поставить экономику на ноги, а об инфляции она будет думать потом", - заявил К. Дэниел Либби (K. Daniel Libby), старший портфельный менеджер фонда Sands Brothers Select Access Fund.

Бывший президент Федерального банка Кливленда Ли Хоскинс (Lee Hoskins) сказал в интервью Bloomberg: "Возможно, ФРС снизила ставку на 75, а не на 100 базисных пунктов, пытаясь откупиться от несогласных. Меня разочаровало заявление ФРС. Они кивают на инфляцию, но не предпринимают серьезных попыток контролировать ее".

Financial Times пишет в редакционном комментарии: "Сосредоточенность ФРС на снижении угрозы острой рецессии требует менее ограничительной политики, чем оправданная при нынешнем уровне инфляции в нормальных условиях. И если ФРС хочет снизить ставки ниже 2%, целесообразно сделать это быстро".

"Однако, - отмечает FT, - трудно избавиться от усиливающейся тревоги по поводу опасностей и последствий этой агрессивной финансовой политики. Реальные процентные ставки в США в настоящее время отрицательны, так как уровень инфляции составляет в среднем 3,1%. С сентября, когда ФРС снизила ставку в первый раз, доллар упал примерно на 6%, в то время как цена корзины сырьевых товаров выросла примерно на 19%. Риск вспышки инфляционных ожиданий очень высок. Инфляция это не та проблема, которую можно отложить до тех пор, когда удастся предотвратить рецессию. Если инвесторы потеряют веру в готовность ФРС бороться с инфляцией, они потребуют увеличения доходности долгосрочных долларовых облигаций. Так что низкие ставки ФРС не повлияют на долгосрочные ставки, по которым в действительности платят должники и корпорации".

"Что касается того, куда движется инфляция, она движется туда, где начинаешь чувствовать реальную напряженность между решением проблем ликвидности в банках и на рынке капитала, с одной стороны, и попытками удержать инфляцию под контролем в долгосрочной перспективе, с другой", - заявила в интервью Bloomberg Сьюзан Байз (Susan Bies), бывшая управляющая федерального банка.

В своем официальном заявлении по поводу снижения ставки ФРС тоже выразила озабоченность по поводу инфляции. По мнению некоторых аналитиков, это может означать, что нынешний цикл снижения ставок быстро близится к завершению. Экономист ING Джеймс Найтли (James Knightley) заявил Financial Times, что для предотвращения дальнейшего снижения ставок ФРС необходимо значительное улучшение ситуации с ликвидностью и настроений рынка.

"Риск дефолтов и опасения по поводу банкротств партнеров сохранятся, и поскольку новые списания по-прежнему вероятны, доступ к кредиту останется ограниченным, - сказал он. - Это представляет угрозу для экономических перспектив, и мы ожидаем, что в ближайшие месяцы ФРС снизит ставку по основным фондам до 1%".

Как обычно в последнее время, аналитики говорили о кризисе американской экономики и возможности рецессии.

Главный экономист UBS Мори Харрис (Maury Harris) заявил FoxNews, что "ФРС работает в режиме полномасштабного кризиса и отчаянно пытается предотвратить коллапс".

"Мера ФРС это очередной вынужденный шаг в попытке смягчить кризис ликвидности и поддержать стремительно слабеющую экономику, - заявил BBC News старший экономист Swiss Re Арун Раха (Arun Raha). - Она явно не верит, что предпринятые на прошлой неделе шаги по расширению программы кредитования и принятые в выходные чрезвычайные меры по увеличению ликвидности рынка достаточны. Экономика находится в рецессии или близка к ней, но рост нефтяных цен препятствует спаду инфляционного давления, что усложняет задачу ФРС".

"ФРС не просто снабжает рынок недорогим кислородом в критический делового и кредитного цикла, она еще и значительно увеличила приток этого кислорода", - заявил Брайан Бетюн (Brian Bethune), экономист Global Insight.

Джон Сильвия (John Silvia), главный экономист Wachovia, заявил FoxNews, что влияние снижения процентных ставок станет ощутимым лишь через несколько месяцев, но с точки зрения ФРС, это шаг был необходимым. "Мы находимся в середине самого тяжелого этапа рецессии", - сказал он.

"В горячке и страхе перед неадекватно функционирующими рынками легко требовать от финансовой политики слишком многого, - подчеркивает Financial Times в редакционном комментарии. - Она не может чудесным образом вернуть времена неразумного кредитования и не обремененных долгами хеджевых фондов, все, что может делать ФРС, это снижать ставки до такого уровня, какой позволяют инфляционные риски. Она не может предотвратить все рецессии, не стоит и пытаться. ФРС действительно должна оказывать системную поддержку значимым банкам и помогать рынкам, но для этого нужны неординарные меры".

Оглавление раздела